우리동네파주일산이야기

기준금리 채권투자수익률과 인플레이션(경기회복)

코로나로 인한 세계경기 침체를 우려해 기준금리가 바닥인 상황입니다. 사실 한국의 증권시장이나 부동산시장은 이미 코로나 이전으로 돌아간 것도 모자라 지나친 오버슈팅 상황을 우려할 정도입니다. 

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미국의 연방준비은행이나 한국의 한국은행도 이러한 상황 때문에 코로나 이전의 실질적인 경기회복이 이루어 지는 순간 억룰렸던 금리를 올릴 계획입니다. 중앙은행의 기준금리 상승은 장기채권과 어떤 관계가 있을까요? 기준금리가 인상하면 장기채권의 수익률은 하락하게 됩니다. 간단하게 이해하시려면 기준금리가 오르면 채권금리는 떨어지게 되는 반비례 관계입니다. 

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돈은 물과 성질이 비슷합니다. 물은 위에서 아래로 움직이지만, 돈은 아래에서 위로 움직입니다. 기준금리가 오르면 시중금리가 오르게 됩니다. 채권금리는 고정되어 있는데 상대적으로 시중예적금 금리가 오르니 상대적으로 채권금리가 낮게 평가되어 채권투자자의 수요가 감소하게 됩니다. 그래서 채권가격이 떨어지게 되는 것이죠. 

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채권의 구조 이해

채권은 국채, 지방채, 회사채 등이 있습니다. 국가나 대기업, 공기업이 공익사업 또는 수익사업을 위해 자금을 조달하는 방법입니다. 특정 회사가 사업을 위해 투자금을 모집하는 것입니다. 채권의 만기일에 약정한 금리를 투자자에게 주겠다는 약속을 채권에 하고 채권증서를 투자자에게 주는 것입니다. 개인간 금전거래와 비슷한 거죠. 돈을 언제까지 빌려주면 원리금을 주겠다는 방식은 개인이나 채권이나 비슷합니다. 

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기준금리와 채권은 반비례

신규채권 발행시 금리는 발행당시 시중금리에 맞춰 집니다. 그래서 발행 당시에는 큰 매력은 없죠. 신규채권금리의 출발은 시중금리인 샘입니다. 그러다가 기준금리와 시중금리가 내려가는 경우 상대적으로 금리가 고정된 채권금리가 시중금리보다 더 큰 수익률을 보장하므로 돈은 채권시장으로 몰리게 됩니다. 시장에서 유통되는 채권은 일정한데, 수요가 몰리므로 채권가격은 올라갑니다. 반대로 시중금리가 올라가면 유통되는 채권금리가 고정이므로 상대적 수익율이 낮아지게 됩니다. 그래서 채권가격은 하락하게 됩니다. 

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채권투자 방법

은행에서 은행채, 회사채를 매입할 수 있습니다. 공공기관이 발행하는 특수채도 매입할 수 있죠. 채권도 당연히 하이리스크 하이리턴입니다. 법인의 신용등급이 낮으면 높은 이자를 받을 수 있고, 반대로 돈 떼일 걱정 없는 국가나 공공기관의 채권에 투자하면 낮은 이율를 받게 됩니다. 

증권사에서도 채권을 판매합니다. 장외채권과 장내채권을 살 수 있고 채권유형, 신용등급, 수익률 등을 비교하여 투자할 수 있습니다. 

채권은 채권시장에서 주식처럼 매매가 가능하므로 급전이 필요한 경우 팔아서 현금화 할 수 있습니다. 물론 만기까지 보유하면 원리금을 받을 수 있구요. 참고로 이자에 대한 소득세는 15.4%입니다. 

스팩투자 공모주 청약 많이받는 꿀팁, 배정방식 용어 정의

스팩이란 special purpose acqusiton company의 약어입니다. spac을 스팩라 부릅니다. 개인투자자의 투자금을 모아 상장되지 않은 기업을 인수/합병(M&A)는 기업인수목적회사입니다. 

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스팩도 공모주 청약을 하는데 종류가 수도 없이 많습니다. 하지만 거의 스팩상품을 준비하는 증권사 이름이 앞에 붙고 뒤에는 스팩시리즈 이름이 붙습니다. '대신밸런스제9호스팩'처럼 말이죠. 무수히 많은 스팩주식이 거래되고 있고, 이 중 어떤 스팩주가 좋은지, 또 어떤 스팩주를 청약해야 하는지 판단이 안설 겁니다. 쉽게 말해 스팩주의 목적은 기업의 인수/합병인데 공모 이후 투자금이 모인 상태에서 괜찮게 보이는 기업을 인수합병를 추진하고, 결정하여 스팩종목명이 인수회사 명으로 변경되는 그 과정에서 스팩의 주가가 상승하는 것입니다. 

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이렇게 잘되는 스팩도 있지만 잘 못되는 스팩도 있을 수 있겠죠? 스팩이 인수/합병할 수 있는 기간은 상장 이후 3년입니다. 3년 내 특정기업을 인수/합병하지 못하면 청산해야 합니다. 청산시 투자자들의 원금은 돌려 줍니다. 원금에 은행예금 수준의 이자를 더해 돌려 줍니다. 공모가 이하로 내려가는 스팩주를 투자하는 것도 괜찮습니다. 청산시 공모가를 기준으로 원리금을 주기 때문이죠. 그래서 스팩주식은 쉽게 공모가 이하로 내려가지 않습니다. 

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확율로 보면 스팩의 인수/합병 성공율은 50%가 넘습니다. 절반 이상은 인수/합병에 성공하고 이에 따른 주가상승에 대한 수익을 맛볼 수 있게 됩니다. 

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삼성스팩4호 공모

삼성스팩4호는 80억의 투자금을 확보하기 위해 공모를 합니다. 청산시 원리금 보장은 2,050원입니다. 기존 삼성스팩 시리즈를 보면, 1호인 '히든챔피언'은 2010년 상장하여 합병하지 못하고 청산하였으며, 삼성스팩2호는 18년 상장하여 합병을 추진중입니다.

삼성스팩2호의 현재 주가는 3,010원입니다. 52주 최저가는 1,990원이었습니다. 

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공모주 용어정의

공모주는 크게 기관배정불량, 일반배정물량으로 구분됩니다. 기관물량은 일반물량의 공모일 전 미리 배정하고 일반물량에 할당된 물량만큼 일반인들에게 주식공모를 하게 됩니다. 이때 해당 공모주 경쟁율에 따라 균등배정 물량과 비례배정물량이 또 나뉩니다.

균등배정방식은 일반배정물량에서 청약건수를 균등하게 나눠 배정하는 방식입니다.

비례배정방식은 신청한 청약주식수에 비례하여 배정받는 방법입니다.

보통은 일반배정 전체 공모물량 중 균등배정 50%, 비례배정 50% 정도로 할당됩니다. 역시나 주식계좌 명의가 많을수록 명의당 균등배정 받을 수 있는 물량이 많아지고, 공모금액이 클수록 그에 따라 배례하여 배정물량이 많습니다. 또한 증권사 별로 배정을 우대해서 받을 수 있는 권리가 주어지는데 이는 최근 1달 평균 계좌잔고가 1억원 이상, 급여통장이 계좌에 연결되어 있는지 등의 조건에 따라 우대하여 청약한도를 200% 정도 늘려 줍니다. 같은 증거금이라도 2배 더 물량을 받을 수 있는 것이죠. 투자자가 목표로 하는 증권사의 우대청약자격을 확인해 보세요. 

또한 공모주 청약의 흥행을 보여주는 지표들이 있습니다. 바로 청약경쟁률, 증거금이 몰린 규모, 기관들의 수요예측 결과 등입니다.