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스팩의 존속기간은 36개월입니다. 3년 내 기업과 합병 실패시, 3년 내에 청산해야 합니다. 그래서 30개월 째가 되면 청산준비를 하고 36개월 전 청산금까지 지급이 완료됩니다.

 

스팩의 상장폐지 시점에 투자시 2~3개월 자금이 묶이면서 청산금(분배금)을 받게 됩니다.
 

구체적인 스팩청산 과정

상장폐지일(해산등기일)이 '23년 11월이라면 주주총회와 잔여재산의 분배 기준일이 지정되는 시점이 '24년 1월입니다. 상폐일~분배기준일까지 2달이 소요됩니다. 그리고 나서 '24년 2월 경 잔여재산이 분배됩니다. 상장폐지일부터 잔여재산 분배까지 약 3달이 걸리는 셈입니다.
 

 

스팩의 존속기간

관련법에 의하면 스팩의 존속기간은 3년(36개월)입니다. 청산시작은 31개월차에 관리종목 지정으로 시작됩니다. 32개월째에 상장폐지된 시점을 기준으로 청산하여 투자자에게 분배금까지 지급되기까지 2~3개월이 소요됩니다.
 

 

예산 청산가(분배금)-평균매수가

청산해서 분배하는 가격이 2100원이고 평균매수가가 2020원이면 수익금은 80원입니다. 3달~4달 투자 후 80원의 수익이 납니다. 투자기간을 4달로 가정시 일년으로 투자기간을 환산하면 120원입니다. 원금 2020원 기준 수익금 120원은 은행연이자 기준 5.94%의 이율입니다. 물론 세금은 배당소득으로 간주되어 15.4% 과세됩니다. 은행이율이나 채권투자보다 높은 수익률입니다. 배당소득세가 비과세되는 ISA계좌에서 거래하면 더욱 높은 수익률을 기록할 수 있습니다.
 

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엔에이치스팩19호 주가매수 및 수익률

엔에이치스팩19호는 24년3월 청산을 앞두고 있습니다. 그 전에 상장폐지되어 거래가 정지되는데 그 때문에 관리종목으로 지정되어 있습니다.
주가는 23년 4월 말 저점을 기록한 이후로 꾸준히 오르고 있습니다. 11월23일 현재 주가는 10,200원입니다.

19호의 분배금 수준은 공식발표한 기록이 없어 많은 추정이 있을 뿐입니다. 스팩공모금액의 은행예치이율을 종합해 보면 10,550원 +-50 범위 내에서 결정될 것으로 예상하고 있습니다.
오늘 주가인 10,200원으로 매입 후 12월, 1월, 2월, 3월 해서 총 4달을 투자후 10,550원의 분배금을 받으면 수익률은 얼마가 될까요? 4달 투자하여 350원의 수익금을 받을 수 있습니다. 수익률은 3.43%입니다. 은행이자환산으로 투자기간 1년을 가정하면 3배를 곱해 10.29%입니다. 채권투자수익률을 뛰어넘는 고수익/저위험 상품입니다.

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기준금리 채권투자수익률과 인플레이션(경기회복)

 

코로나로 인한 세계경기 침체를 우려해 기준금리가 바닥인 상황입니다. 사실 한국의 증권시장이나 부동산시장은 이미 코로나 이전으로 돌아간 것도 모자라 지나친 오버슈팅 상황을 우려할 정도입니다. 

모든 사진자료의 출처 : 삼성증권

미국의 연방준비은행이나 한국의 한국은행도 이러한 상황 때문에 코로나 이전의 실질적인 경기회복이 이루어 지는 순간 억룰렸던 금리를 올릴 계획입니다. 중앙은행의 기준금리 상승은 장기채권과 어떤 관계가 있을까요? 기준금리가 인상하면 장기채권의 수익률은 하락하게 됩니다. 간단하게 이해하시려면 기준금리가 오르면 채권금리는 떨어지게 되는 반비례 관계입니다. 

돈은 물과 성질이 비슷합니다. 물은 위에서 아래로 움직이지만, 돈은 아래에서 위로 움직입니다. 기준금리가 오르면 시중금리가 오르게 됩니다. 채권금리는 고정되어 있는데 상대적으로 시중예적금 금리가 오르니 상대적으로 채권금리가 낮게 평가되어 채권투자자의 수요가 감소하게 됩니다. 그래서 채권가격이 떨어지게 되는 것이죠. 

채권의 구조 이해

채권은 국채, 지방채, 회사채 등이 있습니다. 국가나 대기업, 공기업이 공익사업 또는 수익사업을 위해 자금을 조달하는 방법입니다. 특정 회사가 사업을 위해 투자금을 모집하는 것입니다. 채권의 만기일에 약정한 금리를 투자자에게 주겠다는 약속을 채권에 하고 채권증서를 투자자에게 주는 것입니다. 개인간 금전거래와 비슷한 거죠. 돈을 언제까지 빌려주면 원리금을 주겠다는 방식은 개인이나 채권이나 비슷합니다. 

 

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기준금리와 채권은 반비례

신규채권 발행시 금리는 발행당시 시중금리에 맞춰 집니다. 그래서 발행 당시에는 큰 매력은 없죠. 신규채권금리의 출발은 시중금리인 샘입니다. 그러다가 기준금리와 시중금리가 내려가는 경우 상대적으로 금리가 고정된 채권금리가 시중금리보다 더 큰 수익률을 보장하므로 돈은 채권시장으로 몰리게 됩니다. 시장에서 유통되는 채권은 일정한데, 수요가 몰리므로 채권가격은 올라갑니다. 반대로 시중금리가 올라가면 유통되는 채권금리가 고정이므로 상대적 수익율이 낮아지게 됩니다. 그래서 채권가격은 하락하게 됩니다. 

채권투자 방법

은행에서 은행채, 회사채를 매입할 수 있습니다. 공공기관이 발행하는 특수채도 매입할 수 있죠. 채권도 당연히 하이리스크 하이리턴입니다. 법인의 신용등급이 낮으면 높은 이자를 받을 수 있고, 반대로 돈 떼일 걱정 없는 국가나 공공기관의 채권에 투자하면 낮은 이율를 받게 됩니다. 

증권사에서도 채권을 판매합니다. 장외채권과 장내채권을 살 수 있고 채권유형, 신용등급, 수익률 등을 비교하여 투자할 수 있습니다. 

채권은 채권시장에서 주식처럼 매매가 가능하므로 급전이 필요한 경우 팔아서 현금화 할 수 있습니다. 물론 만기까지 보유하면 원리금을 받을 수 있구요. 참고로 이자에 대한 소득세는 15.4%입니다. 

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